为什么储能电站融资难？2026年融资环境与现实可行的资金筹措

结论：融资并非“不可能”，但不像光伏FIT那样容易构建

电网侧储能的收益来源横跨批发电力市场、日本供需调整市场、容量市场等多个市场。与长期按固定价格售电的FIT型发电项目不同，储能项目的现金流更容易受到未来电价、成交情况、制度变化及运营表现的影响，因此金融机构更难对还款来源进行固定化评估，这正是两者最大的差异。

另一方面，2026年SBI新生银行已为电力市场销售型电网侧储能项目组建无追索权项目融资，瑞穗银行也公布了面向全商户型项目的项目融资案例。也就是说，并非“因为是储能所以无法融资”，而是需要将项目规模、发起方、合同、运营及风险分析等整体设计为可被金融机构接受的金融结构，相关案例已开始出现。

为什么新进入者更难获得融资

现实中，不应一开始就只以“项目融资”为前提

对于新项目，如果从开发初期就只按最终无追索权融资来推进，往往会在并网条件或合同尚未确定时遭遇融资停滞。更现实的做法，是根据项目成熟度调整资金性质。

1. 开发初期使用自有资金或发起方资金推进用地、并网、基本设计及调查。
2. 合同与设计确定阶段逐步确定EPC、设备、聚合商、O&M、保险等合同条件。
3. 建设资金根据项目情况评估企业融资、基金、租赁、项目融资等方式。
4. 投运后随着运营实绩积累，未来可能获得更多再融资选择。

在向银行提交项目之前，至少应准备以下资料

• 01并网资料接入研究、合同申请、并网工程费用分担金、预计并网时间。
• 02项目收支不仅要有基准及上行情景，还应准备电价、成交率、利用率下行的情景分析。
• 03运营合同聚合商的职责、费用、业绩、解约条件及罚则承担方式。
• 04设备与EPC采用设备、质保、工期、性能测试以及延误时的责任分工。
• 05运维与保险O&M、故障响应、保险范围及备件。
• 06发起方资金计划自有资金、备用资金以及成本超支时的补足能力。

从2026年的融资案例中应关注什么

公开案例的增加表明，金融机构已开始能够分析储能项目的市场风险并设计相应融资结构。但SBI新生银行和瑞穗银行的案例均属于大型项目，并有具备经验的发起方以及金融、业务合作伙伴参与。因此，不能据此认为“小规模项目也能按相同条件获得融资”。