本文前提
本文依据截至2026年8月29日的公开信息，整理一般性的判断框架。市场制度、融资条件、并网条件及产品规格均可能发生变化，具体项目请以金融机构、一般输配电企业、设备制造商及专业机构等的最新条件为准。
主要收益机会
批发电力市场
基本思路是在电价较低时充电，在电价较高时放电，利用价差进行运营。
日本供需调整市场
向电力系统提供维持频率及供需平衡所需的调节能力。
日本容量市场
用于确保未来供电能力的市场，需要确认参与条件及履约要求。
其他合同机制
根据项目不同，也可能涉及长期脱碳电源拍卖、双边合同等有助于稳定收益的机制。
不能简单追求“同时把3个市场收入都最大化”
储能系统的功率、容量和SOC都是有限的。某一时段如果需要为日本供需调整市场预留能力，同一能力就可能无法自由用于批发市场。此外还要考虑充电电力成本、转换损耗、衰减以及运营限制。因此不能把各市场单独模拟出的最大值直接相加，而应在同一设备、同一时间轴下进行一体化运营模拟。
金融机构更希望看到“可复现的假设”
仅凭高收益的历史回测，并不一定足以证明未来还款来源。应明确使用的市场数据期间、异常价格、成交率、运营规则、手续费、停机率、衰减及制度变化，并尽量做到第三方可以重新计算。
至少准备3种情景
BASE现实的中心情景
DOWNSIDE电价、成交率、利用率恶化
STRESS多个条件同时恶化
融资说明中，比上行情景更重要的是下行情景及压力情景下的资金周转。需要确认市场收益较弱的年份，是否仍可维持本息偿还、O&M、保险、土地费用及设备更换准备金。
长期脱碳电源拍卖应单独理解
长期脱碳电源拍卖将储能电池也纳入对象电源，但对于其他市场收益的处理、费用计算等有其特定规则。若中标，收益结构会发生变化，但并非所有储能电站都可以以该制度为前提。需要逐案确认适用对象、投标条件及其他市场收益的处理方式。
参考信息
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