金融机构看什么？电网侧储能项目融资的审查要点

项目融资的基本逻辑

SBI新生银行将项目融资解释为，以特定项目产生的收益及现金流作为偿债来源的融资方式。在储能项目中，不仅要看发起方企业的信用，还要关注SPC合同关系及项目本身的持续经营能力。

金融机构关注的8个重点

• 01并网能否实际接入电网，并网工程费用分担金及并网时间是否已达到足够确定程度。
• 02收益模型是否能够说明批发电力市场、日本供需调整市场、容量市场等各项假设及其相互约束。
• 03聚合商运营能力、费用、合同期限、是否存在最低保障以及责任分工。
• 04设备ESS、PCS、EMS的技术适配性、制造商质保及长期备件供应。
• 05EPC价格与工期的确定程度、性能保证、延期损失及责任边界。
• 06O&M故障后的恢复、监控、预防性维护及更换计划。
• 07保险与法律火灾、自然灾害、赔偿责任、土地权利及合同有效性。
• 08项目发起方自有资金、开发经验，以及发生成本超支或延期时的支持能力。

关键不是DSCR“看起来高”，而是抗下行能力

实际融资条件及所需DSCR会因金融机构和项目而异。关键不是在最乐观的收益模拟中展示高数值，而是要证明即使市场价格、成交率、利用率、衰减、充电成本、聚合费用等恶化，仍能够持续偿还本息并维持运维。

合同中“未确定”的事项越多，融资越难

如果设备价格只是暂定、EPC工期只是暂定、聚合商尚未确定、并网工程费用也未确定，即使收支模型做得再精细，金融机构也无法充分评估偿债能力。想加快融资谈判，与其增加资料数量，不如逐项减少主要合同的不确定性。

向金融机构说明时，可从“风险分配表”出发